אורן ברסקי מארח את נועה שרמן (אלטרנטיב בית השקעות) ושחר כהן (Lucid Capital) לפרק טרום יובל שעסק בעיקר בתמונת מצב עדכנית ומיםוי מצבת ההשקעות בתחומי ה- AI עם כל הסיפורים החמים והחברות המובילות בתחום.

מחברת GPT

הודעת OpenAI על תשלומים ישירים בצ’אט הקפיצה את מניית PayPal, אף שהשירות אינו בלעדי ופעיל גם אצל מתחרות. כהן מדגיש כי השוק עדיין “מניח שהמובייל הרג את PayPal”, כך שכל אינטגרציה עם GPT משמשת כהוכחה מחודשת לרלוונטיות החברה ולמודל העמלות העתידי שלה.

“כל הקפקס הזה… QE”

כהן מספר שה-capex האדיר על דאטה-סנטרים מתחיל לקבל מקורות מימון חדשים בצורת חוב ומקביל את סך ההשקעות בכלל ל-“סוג של QE” שמחזיק את הצמיחה העולמית על אש גבוהה ועולה השאלה אם לא די בתקלה אחת “בגלגל השיניים” כדי לטלטל את המערכת כולה, מה שעלול להפוך את שוק העבודה והתוצר האמריקאי לשברירי במיוחד.

אג״ח בונה דאטה-סנטרים

המגמה מתבטאת בעסקאות כמו Blue Owl, שבונה מתקן דאטה סנטר אותו למטא בהסכם רב-שנתי—מודל “אוף-באלנס-שיט” נטול הוצאות מימון מיידיות. כאשר במקביל, אורקל הפכה השנה למנפיקה הגדולה במדדי החוב האמריקאיי וכנראה תגרור אחריה עוד מהלכים דוים.

AI מסובסד לצרכן

הפאנל מזכיר שהעלויות הכבדות של מודלים גדולים—OpenAI שורפת כ-2 מיליארד דולר בחודש, Grok כ-1.5 מיליארד—מסתתרות כעת מאחורי מחירים ידידותיים למשתמש. יום שבו ייגמר הסבסוד או תיפסק הזרמת החוב עשוי לייקר שירותים כמו GPT “בסטייל נטפליקס” ואז המכפילים והתמחורים יעמדו למבחן.

PayPalIsrael Private-Market Summit ממחיש כיצד קרנות גלובליות מעדיפות להיפגש בהרצליה-רמת-חייל: במסלול אחד מתקצרים עשרות פגישות למרתון של 36 שעות—“כל הכסף במדינת ישראל, יום וחצי”. הנציגים מלונדון ופולין חוסכים טיסות בין יבשות ומזרימים הון אלטרנטיבי לשוק המקומי, מה שמחזק עוד יותר את זרימת הכסף ל-AI ולתשתיות חדשות.

שימו לב: “דן קונה בניו־יורק”

בפינת שימו לב שרמן מציינת שדן מלונאות רכשה מלון SoHo-NomO במנהטן תמורת 125 מיליון $ – תפוסה של 70 % ורוב הביקורות… ישראליות . בהמשך מזכיר אורן נתון מדהים של בנק ישראל: על משקי-בית וכמות המזומן שהם מחזיקים . שרמן שמה עין על הנפקת סוגת, שמצטרפת לגל הנפקות מזון אחרי גד ובלדי . ודנאל מפרסמת הודעה בעיתוי תמוה.

קונים מוכרים: אינטל – קונים או מוכרים?

אחרי שנפלה לשפל של 20 דולר – מחיר שמגלם כמעט את פירוק המפעלים – המניה סימנה רצפת ליקווידציה מובהקת . וושינגטון מכתירה אותה כנכס לאומי ומרמזת על סובסידיות, אבל הסימני שאלה רבים מההישׂגים והרבה מהם עדיין מרחפים. מניין יגיעו הלקוחות? ומה עם הקפקס העצום מול חוב שכבר חונק את קצב ההשקעה…?

לסיכום

הפרק משרטט תמונת מצב מאקרו: מעבר ממזומן לחוב ממונף, סבסוד משתמשים שמסתיר הפסדים ענקיים, וסומך על שוק ההון שיממן את המרוץ. האם הברז ייסגר לפני שה-GPU האחרון יותקן? האזינו לפרק המלא כדי להבין איפה נמצאת ההזדמנות—ואיפה עלול להיפער חור במאזן.