השוק מתחיל להאמין מחדש בענקית השבבים?

אחרי כמעט עשור של הספדים, חילופי מנכ"לים, איבוד כיוון וזלזול מצד השוק, אינטל פתאום חוזרת למרכז הבמה. המניה זינקה ביותר מ־100% מתחילת השנה, רוב העלייה הגיעה בחודשים האחרונים, והתחושה סביב החברה השתנתה בצורה דרמטית.

אם בעבר נהגו להגיד שעובדי אינטל פשוט עוברים לאנבידיה, היום מתחיל להיווצר נרטיב אחר: אולי הפעם באמת יש “דברים בגו”.

טסלה, AI והימור של עשרות מיליארדים

הטריגר המרכזי הגיע מכיוון טסלה ואילון מאסק. לפי הדיווחים והשיח בשוק, טסלה מתכננת פרויקט שאפתני במיוחד להקמת כוח ייצור שבבים עצום לצרכי AI פנימיים.

מדובר בהשקעות שיכולות להגיע לעשרות מיליארדי דולרים בשנה, סדרי גודל שמתקרבים לתקציבי הענק של TSMC. המטרה היא לבנות תשתית עצמאית שתאפשר לטסלה לייצר שבבים ויכולות מחשוב בקנה מידה עצום.

ובתוך הסיפור הזה, אינטל הופכת לשותפה אסטרטגית אפשרית.

ארצות הברית רוצה להחזיר את ייצור השבבים הביתה

מעבר לצד הטכנולוגי, יש כאן גם סיפור גיאופוליטי ברור: ארצות הברית רוצה להחזיר את שרשרת ייצור השבבים הביתה ולהקטין תלות בטייוואן ובמזרח.

בעולם שבו AI הופך לתשתית קריטית, חברות וממשלות כבר לא רוצות להסתמך על ייצור שנמצא “בחצר האחורית של סין”. לכן גם אינטל, כחברת ייצור אמריקאית, הופכת פתאום לנכס אסטרטגי.
המהלך הזה לא קשור רק לאינטל, הוא משפיע על כל שרשרת הערך של תעשיית השבבים.

גם גוגל נכנסת לתמונה

לצד טסלה, גם גוגל הודיעה על שיתוף פעולה עם אינטל סביב מעבדי AI ייעודיים. במקביל, אינטל פרסמה דוחות חזקים מהצפוי וסיפקה תחזיות חיוביות להמשך, במיוחד בתחומי הדאטה סנטרים וה־CPU.

אחרי תקופה שבה כל תשומת הלב הייתה על GPU ו-NVIDIA, השוק מתחיל לדבר שוב על CPU, אינפרנס ותשתיות מחשוב.

המשמעות היא שה-AI כבר לא נשען רק על שחקנית אחת, אלא מתחיל לייצר ביקושים רחבים יותר בכל תעשיית השבבים.

“שערי הפאבים” נפתחים מחדש

אחד הדברים המרכזיים שעלו בשיחה הוא החשיבות של לקוחות עוגן גדולים. בדיוק כפי שאפל הייתה מנוע צמיחה משמעותי עבור TSMC, יש מי שמאמינים שטסלה וגוגל יכולות להפוך ללקוחות שיחזירו את אינטל למשחק.

אם אינטל אכן תגדיל משמעותית את יכולות הייצור שלה, מי שעוד צפויות ליהנות הן יצרניות ציוד השבבים, ספקים וקבלנים, כולל חברות ישראליות שפועלות סביב התעשייה הזו.

אחרי שנים של קיצוצים וצמצום השקעות, יש תחושה ש”שערי הפאבים” של אינטל נפתחים מחדש.

אז האם זה קאמבק אמיתי?

השאלה הגדולה היא האם מדובר בשינוי עומק אמיתי, או בעוד גל התלהבות זמני סביב AI ושבבים.
אבל בניגוד לשנים האחרונות, הפעם המשקיעים רואים שילוב של כמה גורמים יחד:

• תמיכה אמריקאית אסטרטגית
• ביקושי AI עצומים
• לקוחות פוטנציאליים גדולים
• שיפור בדוחות ובתחזיות
• וחזרה של אינטל למרכז השיח בתעשייה

לראשונה מזה הרבה זמן, השוק מתחיל להאמין שלאינטל אולי באמת יש עתיד.